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5分快3app:甲醇下游需求後市可期

本文由:汤金枝 编辑 2019年09月18日 6:12 独家解读87 ℃

【张韶涵发问号】

近期沿海庫存不斷攀升□♀,並與9月5日當周達歷史最高位水平后π,于上周(9月12日)略有回落◇⌒⊙。由於進口持續高位△∟⊙,今年上半年沿海地區甲醇庫存一路飆升不斷刷新庫存最高值∵?∵,並於9月5日達到近十年來歷史最高值133.82萬噸∟□?,江蘇多數庫區多達到滿罐狀態∴⊙,沿海部分區域滯港以及庫區滿罐脹庫情況突出∵☆♂,去庫存周期或將持續拉長♂♂↑,高庫存對沿海價格壓制明顯♂♀♂。9月12日沿海甲醇庫存略有下降至125.34萬噸⊙,其中江蘇庫存87.4萬噸△,較上周跌幅5.51%∟▽,可流通貨源預估在39.5萬噸附近⊿⊿。上周庫存略有下降並非需求重啟〇◇,而是由於卸貨被動延遲以及部分節前逢低補庫動作造成⌒π。9月中下旬沿海區域到港仍舊較多?⌒∴,預計9月13日至9月29日中國進口船貨到港量在58萬噸附近◇∟,後期沿海供應整體而言仍顯充裕♂π,且處於傳統下游消費淡季?,需求仍未恢復◇,內地和港口庫存消化極為緩慢⌒π,部分區域庫存繼續累積∵♂,對價格形成壓制□□♂,待需求確定后可能會開啟去庫進程∴⌒。

熱點欄目自選股數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端□國信期貨 鄭淅予今年以來♂,我國甲醇市場供需矛盾激烈造成價格大幅下滑☆。9月起♂,得益於下游需求轉好的預期﹡,甲醇市場漲勢已現□〇∟,主力品種強勢維持60日均線上方波動近一周◇。利空因素經過市場不斷消化后♂,甲醇利多因素逐漸顯現♂﹡。

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從需求端看π,雖然甲醇價格處於低位♀↑☆,下游利潤可觀□△♂,但受制於今年頻發的安全事件影響▽,傳統下游開工較弱﹡□∟。接下來傳統下遊方面新增產能也為數不多⌒。甲醛、二甲醚暫無新增計劃∟,甲醛基本以小產能為主♀♀,近幾年受環保壓力⌒⌒∴,甲醛下游需求逐漸走低∵?∟,導致甲醛對甲醇需求整體以維持剛需↑。二甲醚近幾年長期停車產能增多∵,下游需求逐漸緊縮企業開工率低迷◇∟∟,目前開工企業大部分為自有甲醇☆♂﹡,外采甲醇企業為數不多〇┊⊿。整體來說下半年傳統下游對甲醇的需求增量有限┊◇。傳統下游四季度或將復工♀,甲醇需求在10月後可能將有反彈⊙⊿。

近日受突發事件刺激原油大漲▽∴,化工板塊受原油帶動漲勢明顯△◇◇。在短期內諸多利好的刺激下?↑,甲醇期現市場或將迎來階段性的反彈♂⊙▽。但同時也需注意市場狂歡背後〇☆,甲醇供需端矛盾依舊存在☆。綜合來看┊,港口預計待需求確定後會開啟去庫進程∟,屆時甲醇或迎來反轉↑。

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而從8月下旬起△┊⊙,外盤重要甲醇裝置停車檢修裝置增多⊙∴。特別是作為佔到中國甲醇進口總量超一半的中東地區⊙□⌒,後期抵達中國的船貨數量或將縮減♂﹡﹡。

靜待需求恢復今年國際甲醇貿易格局有所變化□⌒,由於新建裝置增多導致全球甲醇市場從原本的供需相對平衡〇↑⊙,正式進入供過於求的狀態⊙。今年伊朗2套共計395萬噸和美國去年一套175萬噸〇〇,整體570萬噸/年甲醇新增裝置的穩定釋放產量〇♀,對國際供應形成不小壓力∴﹡。美國新增產能主要銷往歐洲及除中國以外的亞洲地區⊙,導致原流入美國市場的南美貨源將目標轉向中國市場▽,而南美特立尼達和多巴哥CGCL今年也有100萬噸的新增裝置⊿π。中東地區Busherhr165萬噸產能預計2019到2020年也將投放∵。多數進口船貨持續湧入中國◇△。受伊朗和美國新增甲醇裝置投產〇∴∴,以及歐美市場需求走弱影響♀,今年中國成為全球甲醇貨源輸入地〇↑,進口量遠超去年﹡。2019年8月份甲醇進口量有增無減∴?◇,預估有108.59萬噸左右♂┊,環比上月大幅激增11.33萬噸⊙,漲幅11.65%?﹡,達到近十年進口量的新高⊿⌒。預計1-8月總進口量在670.68萬噸﹡∟,同比去年同期增長36.08%〇π。這也直接導致了今年以來甲醇沿海市場庫存一直維持在高位水平□⊙。

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後市供應維持寬鬆截至9月12日♂∴,國內甲醇整體裝置開工負荷為65.45%◇,環比上漲3.3%;西北地區的開工負荷為77.17%▽π〇,環比上漲1.34%π。由於8月份西北主產區短停增多⊙,供應量呈現下降趨勢﹡◇?,但這部分短暫缺失的產量也陸續復產〇。內地經過一輪降價♂♂♂,部分區域高位庫存壓力得到了一定緩解▽∵,西北價格重心也出現上漲⊿。國慶節前基於安全及環保等方面要求∵〇△,部分產能或將受到一定限產影響∟。節后通常是內地主產區煤頭甲醇檢修旺季⊿△,但是今年主流大型甲醇企業均已在春季進行了大修〇,秋檢可能比較清淡◇,國內供應損失量有限π﹡。下半年預計還有湖北、雲南、新疆等地新增產能260萬噸♀⌒◇,預計供應仍以寬鬆為主∴◇∴,區域化供需矛盾繼續存在?┊﹡。

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